英国品牌评估机构Brand Finance近日发布《2026全球食品和饮料品牌》价值报告。在全球软饮料品牌价值50强榜单中，可口可乐、百事可乐、农夫山泉位列前三，养元饮品旗下六个核桃排名第30位，是榜单中唯一的中国植物蛋白饮料品牌。
这并非六个核桃首次入榜。相较于单一年度的排名变化，连续进入同一国际品牌价值评估体系，更值得关注的是其背后的经营基础：一个深耕核桃乳品类的中国品牌，如何将消费者认知、产业积累与渠道网络转化为持续的品牌竞争力？
据悉，Brand Finance采用“授权节省法”评估品牌价值，即估算企业因拥有品牌、无需向第三方支付品牌授权费而节省的费用，并据此测算品牌带来的未来经济利益。这一方法将品牌认知与收入预期相联系，也使榜单的观察视角从当期市场表现延伸至未来收益能力。
由此审视六个核桃，其连续入榜的支撑，既来自二十余年的品类深耕，也来自原料、工艺、标准和渠道等环节的持续投入。品牌价值如何形成，又如何在市场变化中得到延续，构成观察这家中国饮品企业“长期主义”的两个维度。
品牌壁垒如何形成：从消费者认知到产业积累
“经常用脑，多喝六个核桃”是六个核桃最鲜明的品牌标识。广告语建立了消费者认知，而让认知延续为购买选择，需要产品品质与产业能力的持续支撑。
标准建设是其中一环。据公开资料，六个核桃曾独立起草相关植物蛋白饮料行业标准，并作为主要参与单位制定国家标准《植物蛋白饮料 核桃露(乳)》(GB/T 31325)。参与标准制定，体现了企业将生产实践、工艺经验和质量控制要求转化为行业技术规范的能力。这类积累需要长期研发和生产实践，也使企业的竞争从单一产品延伸至品类技术体系建设。
长期深耕亦反映在细分市场地位上。根据公开报道，六个核桃在国内核桃乳市场的占有率长期保持在80%左右。对这一细分品类而言，较高的市场份额意味着六个核桃已经形成较强的品牌辨识度，也为其采购、生产和渠道协同提供了规模基础。
原料端，六个核桃年采购核桃超过一亿公斤。据公开资料，其核桃原料主要来自新疆、云南和太行山三大产区，并执行“3·6·36”选材标准，即围绕三大产区、六项感官指标和三十六项理化指标开展原料筛选，将品质要求落实到具体采购环节。
对以农产品为主要原料的饮料企业而言，原料的产地、品质和供应稳定性直接影响产品表现。规模采购与指标化筛选相结合，有助于企业在不同批次原料之间维持相对稳定的品质，为大规模生产提供基础。
工艺层面，六个核桃形成了“5·3·28”工艺、全核桃CET冷萃工艺及五重细化研磨工艺。据企业公开资料，“5·3·28”工艺由5项专利、3项独特技术和28道工序构成，着力解决核桃乳苦、涩、腻及营养利用等问题；全核桃CET冷萃工艺通过靶向脱离技术去除核桃仁种皮中的苦涩物质，使核桃蛋白、脂肪等营养成分的保留率达到97%以上；五重细化研磨工艺则将核桃乳颗粒的平均直径细化至纳米级别。
从原料筛选到加工处理，这些工艺分别作用于口感、营养保留和产品细腻度等环节，共同服务于产品品质的稳定。对于成熟消费品牌，持续改进消费者能够感知的产品体验，也是维持品牌认同的重要方式。
某食品产业分析师向中国网财经记者表示：“品牌价值的壁垒往往不在知名度本身，而在知名度之下那些后来者难以在短期内复制的结构。对六个核桃而言，标准建设、原料采购和工艺积累的意义，正在于将品牌知名度与实际生产能力连接起来，使长期形成的消费者认知获得产业支撑。”
经营韧性如何延续：现金回报与增量拓展并行
品牌价值的积累，最终仍需接受经营表现的检验。
2025年，养元饮品实现营业收入53.36亿元，归母净利润12.60亿元；经营活动产生的现金流量净额为19.54亿元，同比增长36.55%。经营现金流为企业开展日常运营、推进业务布局和实施股东回报提供了资金支持。
某资深投行人士向中国网财经记者分析称：“消费品行业中，利润受市场节奏影响，现金流的成色更难被修饰。观察饮料企业的经营质量，利润与现金流需要结合考量。经营现金流能够反映一定时期内的资金回笼情况，但判断终端销售和渠道健康程度，还需结合库存、回款节奏及渠道动销等因素，不能简单将现金流增长等同于消费需求同步增长。”
股东回报方面，养元饮品2025年现金分红总额达到18.90亿元，占归母净利润的150.05%。2026年半年度，公司提出每10股派发现金红利5元的分配方案，合计拟派现约6.30亿元。
持续分红体现了公司回报股东的安排。与此同时，2025年分红金额超过当年归母净利润，也意味着其资金来源和可持续性需要放在历年利润积累、现金储备及未来经营现金流中综合观察。对于成熟消费企业，如何兼顾股东回报与业务投入，是长期经营的重要课题。
进入2026年，养元饮品收入和利润均实现同比增长。一季度，公司营业收入25.57亿元，同比增长37.50%；上半年营业收入35.00亿元，同比增长41.97%，扣非归母净利润7.84亿元，同比增长25.03%。公司在半年报中解释，收入增长主要受到春节时点后移、核桃乳销售旺季相应延后的影响。
在核桃乳主业之外，新业务也在贡献增量。以红牛维生素牛磺酸饮料区域经销为核心的功能性饮料业务，2025年实现收入8.69亿元，同比增长33.76%，成为公司拓展收入来源的一项具体进展。
渠道与产品的调整，则关系到这种增量能否延续。2026年上半年，养元饮品经销渠道销售收入31.26亿元，同比增长40.41%；直销渠道销售收入3.71亿元，同比增长76.56%。据悉，六个核桃通过“3+6”全域分销体系，连接流通、商超、电商三大主渠道及即时零售、零食折扣等六大新兴渠道，扩大对不同消费场景的覆盖。
供应链方面，衡水、滁州、鹰潭三个自有生产基地，与河南临颍、四川简阳两个委托加工基地共同构成跨区域生产布局，为产品供应及多品类业务发展提供支持。
产品端，六个核桃正在从核桃乳大单品向多品类延伸，并推动消费场景由礼品馈赠向日常自饮拓展。其中，“无糖(低GI)六个核桃”获得低GI产品认证；植物奶系列以核桃、大豆为基液，不含乳糖，回应消费者对不同饮食选择的需求。
从礼赠市场延伸至日常饮用，意味着企业需要在产品规格、消费频次、购买便利性和渠道触达等方面作出相应调整。六个核桃延续“礼品+刚需”双轮策略，其核心是在巩固既有市场的同时，为品牌寻找更广泛的消费场景。
某食品产业分析师向中国网财经记者表示：“六个核桃连续入榜，折射出中国植物蛋白饮料品类在全球品牌价值体系中逐步确立位置的过程。连续入榜提供了观察品牌积累的窗口，而这种积累能否持续转化为经营竞争力，仍取决于企业对市场变化的回应。对于六个核桃，长期主义既体现在标准、原料和工艺的持续深耕，也体现在渠道更新、产品拓展和消费场景调整之中。守住核桃乳的品类优势，同时拓展新的增长来源，是其延续品牌价值的现实路径。”
文章为作者独立观点，不代表联华证券 - 专业股票配资平台 | 安全可靠 | 低门槛高杠杆观点
相关文章
